Międzynarodowy Fundusz Walutowy

Członkowie MFW pozują do zdjęcia 22 kwietnia 2017 r. w siedzibie MFW w Waszyngtonie.

Getty Images Aktualności

Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) to międzynarodowa organizacja finansowa złożona ze 190 krajów członkowskich. Z siedzibą w Waszyngtonie, MFW działa na rzecz wspierania globalnej współpracy monetarnej, zapewnienia stabilności finansowej, ułatwienia uczciwego handlu międzynarodowego, promowania wysokiego zatrudnienia i zrównoważonego wzrostu gospodarczego oraz zmniejszenia ubóstwa na całym świecie.

Kluczowe wnioski: Międzynarodowy Fundusz Walutowy

• Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) działa na rzecz globalnego wzrostu gospodarczego i stabilności finansowej, zachęcania do handlu międzynarodowego i zmniejszania ubóstwa na całym świecie.
• MFW powstał w 1945 roku w ramach porozumienia z Bretton Woods, będącego próbą zachęcenia do międzynarodowej współpracy finansowej poprzez system elastycznych, wymienialnych walut po stałych kursach wymiany.
• Podstawową funkcją MFW jest pożyczanie pieniędzy krajom, które przeżywają trudności gospodarcze, aby zapobiegać kryzysom finansowym lub je łagodzić.
• MFW gromadzi i analizuje ogromną ilość danych dotyczących gospodarek krajowych, handlu międzynarodowego i gospodarki światowej, aby zapewnić prognozy gospodarcze.

Historia MFW

MFW został pierwotnie pomyślany jako kluczowy element System z Bretton Woods porozumienie w 1944 r. W pierwszej połowie XX w. Pierwsza Wojna Swiatowa orazII wojna światowaspowodował ogromne zniszczenia ludzkie, fizyczne i gospodarcze w Europie oraz Wielka Depresja doprowadziło to do dewastacji gospodarczej zarówno w Europie, jak i Stanach Zjednoczonych w latach 1921-1941. Wraz ze Stanami Zjednoczonymi system zarządzania pieniężną Bretton Woods z 1944 r. ustanowił zasady stosunków handlowych i finansowych między Kanadą, kilkoma krajami Europy Zachodniej, Australią i Japonia.

Bettmann / Getty Images

' id='mntl-sc-block-image_1-0-6' />

Konferencja w Bretton Woods: Organizacja Narodów Zjednoczonych spotyka się w hotelu Mount Washington w celu omówienia programów współpracy gospodarczej i postępu.

Bettmann / Getty Images

Ponieważ kraje ostro podniosły bariery do wolny handel w celu ożywienia upadających gospodarek waluty krajowe straciły na wartości, a handel światowy gwałtownie spadł. Te jednostronne, często szkodliwe, środki wzbudziły pragnienie stworzenia nowego międzynarodowego systemu monetarnego, który: (1) ustabilizowałby kursy wymiany walut bez całkowitego wspierania walut złoto zamiast pieniędzy fiducjarnych ; (2) zmniejszyć częstotliwość i nasilenie deficyty bilansu handlowego ; oraz (3) wyeliminować ekonomicznie destrukcyjne protekcjonistyczna polityka handlowa , Jak na przykład taryfy , subsydia, kontyngenty importowe lub inne ograniczenia – wszystko to, o ile jest to wykonalne, zachowując zdolność każdego kraju do tworzenia i realizacji niezależnychpolityka monetarna.

Próbując osiągnąć wielostronnie uzgodnione rozwiązanie, Konferencja Monetarno-Finansowa ONZ zwołana w lipcu 1944 r. w Bretton Woods w stanie New Hampshire w USA. międzynarodowy system monetarny. Twórcy mieli nadzieję, że nowy system monetarny Bretton Woods, oparty na utrzymywaniu wymienialnych i elastycznych walut przy stabilnych kursach wymiany, będzie sprzyjał światowemu handlowi, inwestycjom i wzrostowi gospodarczemu.

Nowy system oczekiwał, że kraje z tymczasowym umiarkowanym deficytem bilansu płatniczego będą finansować swoje deficyty poprzez pożyczanie walut obcych od MFW, a nie przez narzucanie kontroli handlu, dewaluację lub deflacyjną politykę gospodarczą, która mogłaby rozprzestrzenić ich problemy gospodarcze na inne kraje. Deflacja , jako przeciwieństwo inflacja , występuje, gdy ceny spadają, a ludzie wolą gromadzić gotówkę zamiast wydawać ją na towary, które w przyszłości będą tańsze. Deflacja to poważny problem gospodarczy, który może zaostrzyć kryzys i przekształcić recesję w pełną depresję.

Amerykański delegat i wysoki rangą urzędnik Departamentu Skarbu USA, Harry Dexter White, wyobraził sobie MFW, który będzie działał jak tradycyjny bank, upewniając się, że jego pożyczki są udzielane z uzasadnioną gwarancją, że pożyczające kraje będą mogły spłacać swoje długi na czas. Większość planu White'a została włączona do ostatecznych aktów przyjętych w Bretton Woods. W przeciwieństwie do brytyjskiego ekonomisty Johna Maynarda Keynesa, którego idee zasadniczo zmieniły teorię i praktykę makroekonomia oraz polityki ekonomicznej rządów wyobrażały sobie, że MFW będzie funduszem spółdzielczym, z którego państwa członkowskie mogłyby czerpać, aby utrzymać działalność gospodarczą i zatrudnienie w okresach kryzysów. Pogląd Keynesa sugerował istnienie MFW, który pomógł rządom działać tak, jak rząd Stanów Zjednoczonych za prezydentury Franklina D. Roosevelta Nowa umowa odpowiedzią na wielką recesję lat 30. XX wieku.

Po ratyfikacji przez 29 z 44 krajów uczestniczących, Statut Bretton Woods wszedł w życie 27 grudnia 1945 roku. W następnym roku rada gubernatorów funduszu zebrała się w Stanach Zjednoczonych w Savannah w stanie Georgia, aby przyjąć statut wybrać pierwszą radę wykonawczą MFW. Gubernatorzy głosowali za ulokowaniem stałej siedziby funduszu w Waszyngtonie, gdzie 12 pierwotnych dyrektorów wykonawczych spotkało się po raz pierwszy w maju 1946 r. Faktyczne operacje finansowe MFW rozpoczęły się w następnym roku. 8 maja 1947 r. Francja jako pierwszy kraj pożyczyła pieniądze od MFW.

Jako jedna z kluczowych organizacji międzynarodowego systemu gospodarczego, MFW został zaprojektowany, aby wspierać połączenie wolnego handlu ze swobodą państw w zakresie zwiększania ich świadczeń socjalnych i regulowania ich gospodarek w celu zmniejszenia bezrobocia, co jest podstawą zakorzenionego liberalizmu, ponieważ istniał od końca II wojny światowej do lat 70. XX wieku.

XX wiek

Przez cały XX wiek wpływ MFW na gospodarkę światową stale wzrastał w miarę akumulacji większej liczby krajów członkowskich. Wzrost ten wynikał w dużej mierze z uzyskania przez wiele krajów afrykańskich niezależności politycznej oraz rozwiązanie Związku Radzieckiego w 1991 roku, co doprowadziło do uznania niepodległości kilku państw znajdujących się wcześniej w strefie wpływów Związku Radzieckiego.

Rozpoczynając działalność, MFW oparł swoje oprocentowanie pożyczek na kursach wymiany — wartości waluty jednego kraju w stosunku do waluty innego kraju. Na przykład, ile dolarów potrzeba, aby kupić jedno euro? Na dzień 3 czerwca 2022 r. kurs wymiany wynosi 1,0721, co oznacza, że ​​aby kupić jedno euro, potrzeba 1,0721 USD. System ten obowiązywał do 1971 roku, kiedy rząd Stanów Zjednoczonych wstrzymał wymienialność dolara amerykańskiego na złoto. Ta zmiana, znana jako Nixon Shock, sprawiła, że ​​amerykańska waluta po raz kolejny stała się fiducjarnym pieniądzem – tak jak pozostała od tamtej pory. Pieniądze fiat to waluta emitowana przez rząd, która nie jest zabezpieczona fizycznym towarem, takim jak złoto lub srebro, ale raczej przez rząd, który je wyemitował.

21. Wiek

Na początku XXI wieku MFW dostarczył dwa duże pakiety pożyczek Argentynie w okresie wielkiego kryzysu w latach 1998-2002 oraz Urugwajowi po kryzysie bankowym w 2002 roku. Jednak w połowie 2000 roku udział pożyczek MFW spadł do najniższego udziału w świecie PKB od lat siedemdziesiątych.

Według stanu na styczeń 2012 r. największymi kredytobiorcami z MFW w kolejności były Grecja, Portugalia, Irlandia, Rumunia i Ukraina.

Pod koniec marca 2014 roku MFW zabezpieczył 18 miliardów dolarów fundusz ratunkowy dla rządu tymczasowego Ukrainy w następstwie rewolucji godności w tym kraju.

Odpowiedź na pandemię koronawirusa

Podczas gdy pod koniec 2019 r. MFW oszacował globalny wzrost na 3,4%, w 2020 r. wydał znacznie bardziej pesymistyczne prognozy, że z powodu wybuchu pandemii koronawirusa w listopadzie 2020 r. światowa gospodarka skurczy się o 4,4%.

W marcu 2020 r. MFW ogłosił, że jest gotowy do zmobilizowania 1 biliona dolarów w odpowiedzi na pandemię. Było to uzupełnienie ogłoszonego dwa tygodnie wcześniej funduszu o wartości 50 miliardów dolarów, z czego 5 miliardów dolarów zażądał już Iran. 28 marca 2020 r. Wielka Brytania obiecała 150 milionów funtów (183 miliony dolarów) na fundusz pomocy ofiarom katastrof MFW. Dzień wcześniej MFW ogłosił, że „ponad 80 krajów ubogich i o średnich dochodach” szuka pomocy w walce z koronawirusem.

13 kwietnia 2020 r. MFW oświadczył, że „zapewni natychmiastowe umorzenie długów 25 krajom członkowskim w ramach programu Powstrzymywania i Reliefu Katastroficznego.

Do listopada 2020 r. Fundusz ostrzegł, że ożywienie gospodarcze może słabnąć, ponieważ infekcje COVID-19 zaczęły ponownie rosnąć i że potrzebna będzie większa pomoc ekonomiczna.

8 kwietnia 2021 r. dyrektor zarządzająca MFW Kristalina Georgieva stwierdziła: Globalna gospodarka ma mocniejsze podstawy, ponieważ miliony ludzi korzystają ze szczepionek. Jednak w czasie ożywienia gospodarczego zbyt wiele krajów pozostaje w tyle, a nierówności gospodarcze pogłębiają się. W rezultacie Georgieva kontynuowała: Potrzebne są zdecydowane działania polityczne, aby dać każdemu sprawiedliwy strzał – strzał w ramię, aby zakończyć pandemię na całym świecie i strzał w lepszą przyszłość dla zagrożonych ludzi i krajów.

Jak to działa

MFW jest zarówno odpowiedzialny, jak i zarządzany przez prawie globalne członkostwo 190 krajów. Rada Gubernatorów jest najwyższym organem decyzyjnym MFW. Składa się z jednego gubernatora i jednego zastępcy gubernatora z każdego kraju członkowskiego. Gubernator jest mianowany przez kraj członkowski i jest zazwyczaj ministrem finansów lub szefem banku centralnego. Dyrektor zarządzający jest szefem personelu MFW i przewodniczącym 24-osobowej Rady Wykonawczej, która nadzoruje codzienną pracę MFW. Dyrektor zarządzający jest szefem personelu MFW i przewodniczącym Rady Wykonawczej, wspierany przez czterech zastępców dyrektorów zarządzających.

Podstawowymi funkcjami MFW są udzielanie pożyczek, nadzór nad sytuacją gospodarczą oraz pomoc techniczna dla krajów członkowskich.

Pożyczki

Jak przewidziano w pierwotnych artykułach porozumienia Bretton Woods z 1944 r., główną funkcją MFW jest udzielanie pożyczek – w tym pożyczek w sytuacjach nadzwyczajnych – krajom członkowskim doświadczającym rzeczywistych lub potencjalnych problemów z bilansem płatniczym. Celem jest pomoc krajom pożyczającym w odbudowie ich rezerw funduszy międzynarodowych, ustabilizowaniu ich walut, kontynuacji płacenia za import i przywróceniu warunków silnego wzrostu gospodarczego przy jednoczesnym naprawianiu podstawowych problemów.

Zasoby pożyczkowe MFW pochodzą głównie z pieniędzy, które kraje wpłacają jako subskrypcję kapitałową, gdy stają się członkami. Każdemu krajowi członkowskiemu MFW przydzielany jest kontyngent, w dużej mierze oparty na jego względnej pozycji w gospodarce światowej. Kraje mogą następnie pożyczać z tej puli, gdy doświadczają trudności finansowych. MFW regularnie przeprowadza ogólne przeglądy kwot w celu oceny adekwatności łącznych kwot i ich podziału wśród członków. Ostatni wzrost całkowitych kwot do 651 mld USD został uzgodniony w ramach 14. Przeglądu i wszedł w życie w styczniu 2016 r. Największym członkiem MFW są Stany Zjednoczone, z obecnym kwotą około 118 mld USD.

Pożyczki MFW są udzielane warunkowo w oparciu o zestaw polityk, których MFW wymaga w zamian za pomoc finansową. Chociaż MFW nie wymaga od krajów zabezpieczenia kredytów, wymaga od rządu, który szuka pomocy w skorygowaniu nierównowagi makroekonomicznej w postaci reformy polityki. Jeżeli warunki nie zostaną spełnione, środki mogą zostać wstrzymane. Pojęcie warunkowości zostało wprowadzone w decyzji zarządu z 1952 r., a następnie włączone do statutu.

Nadzór

Obrazy Getty

' id='mntl-sc-block-image_1-0-55' />

Wykres ekonomiczny: ułożone monety i wskaźniki giełdowe.

Obrazy Getty

Jako zasadniczy element oceny przyszłych poziomów finansowania, MFW uważnie śledzi światowy system monetarny i międzynarodowe wydarzenia gospodarcze w celu identyfikacji zagrożeń i rekomendowania polityk na rzecz wzrostu i stabilności finansowej. W ten sposób Fundusz może sprawdzić stan i skuteczność polityki gospodarczej i finansowej 190 krajów członkowskich. W razie potrzeby MFW identyfikuje potencjalne zagrożenia dla stabilności gospodarczej swoich krajów członkowskich i doradza ich rządom w sprawie możliwych korekt polityki, które mogłyby rozwiązać te zagrożenia.

Pomoc techniczna

Wykorzystując szeroką gamę specjalistycznej wiedzy finansowej, począwszy od podatków, przez operacje banku centralnego, a skończywszy na sprawozdawczości danych makroekonomicznych, MFW zapewnia pomoc techniczną i szkolenia dla rządów. Szkolenie i pomoc pomagają bankom centralnym, ministerstwom finansów, administracji skarbowej i agencjom nadzoru sektora finansowego krajów członkowskich w rozwiązywaniu problemów przekrojowych, takich jak:nierówność dochodów, równość płci , korupcja i zmiana klimatu .

Krytyka i problemy

Wielu badaczy wyraziło obawy, że na podejmowanie decyzji przez MFW większy wpływ mają obawy polityczne niż sprawdzone i jasno określone globalne wytyczne makroekonomii.

Niemal od samego początku MFW był krytykowany jako zdominowany przez Amerykanów i Europę. Ta percepcja doprowadziła do tego, co niektórzy krytycy nazwali pozbawianiem świata prawa do najważniejszego zarządzania MFW. Raúl Prebisch, założyciel i sekretarz generalny Konferencji ONZ ds. Handlu i Rozwoju (UNCTAD), napisał, że jedną z widocznych wad ogólnej teorii ekonomicznej [MFW] z punktu widzenia peryferii jest jej fałszywe poczucie uniwersalność.

Jako najpotężniejszy kraj członkowski MFW globalny wpływ Stanów Zjednoczonych sięga nawet procesu decyzyjnego Funduszu dotyczącego indywidualnych umów kredytowych. Stany Zjednoczone w przeszłości otwarcie sprzeciwiały się utracie tego, co sekretarz skarbu USA Jacob Lew określił w 2015 r. jako swoją przywódczą rolę w MFW oraz zdolność Stanów Zjednoczonych do kształtowania międzynarodowych norm i praktyk.

Przez większość historii MFW rynki wschodzące były niedostatecznie reprezentowane w jego strukturze głosowania. Na przykład, pomimo tego, że są najbardziej zaludnionym krajem członkowskim, udział głosów w Chinach był szósty pod względem wielkości. Podobnie, udział głosów Brazylii był mniejszy niż Belgii. Reformy mające na celu zwiększenie władzy gospodarek wschodzących uzgodniono na G20 szczyt w 2010 r. Jednak reformy nie mogły przejść, dopóki nie zostały ratyfikowane przez Kongres Stanów Zjednoczonych, ponieważ do ich wejścia w życie wymagane było 85% siły głosu Funduszu, a USA posiadały ponad 16% głosów na czas. Po wielokrotnej krytyce Stany Zjednoczone ostatecznie ratyfikowały reformy głosowania pod koniec 2015 r. Nawet po tych reformach Stany Zjednoczone utrzymały swój udział w głosowaniu w MFW na poziomie ponad 16%.

Wsparcie dyktatur

Od końca zimnej wojny decydenci MFW byli krytykowani za pomoc we wspieraniu krajów rządzonych przez dyktatury wojskowe przyjazne amerykańskim i europejskim korporacjom. Na przykład rządy Mobutu Sese Seko w Zairze i panowanie Nicolae Ceausescu w Rumunii. Zair otrzymał pokaźną pożyczkę od MFW pomimo raportu jego wysłannika, Erwina Blumenthala, szczegółowo opisującego zakorzenioną korupcję i malwersacje oraz niezdolność kraju do spłaty jakichkolwiek pożyczek. Krytycy twierdzą również, że MFW jest generalnie apatyczny lub wrogo nastawiony do naruszeń praw człowieka i praw pracowniczych. Kontrowersje przyczyniły się do powstania ruchu antyglobalistycznego.

Obrońcy tej polityki MFW argumentują, że stabilność gospodarcza jest warunkiem wstępnym demokracji. Krytycy zwracają jednak uwagę na różne przykłady upadków krajów zdemokratyzowanych po otrzymaniu pożyczek z MFW.

28 czerwca 2021 r. MFW zatwierdził pożyczkę w wysokości 1 mld USD dla Ugandy pod rządami dyktatora generała Kaguty Museveniego, pomimo protestów Ugandyjczyków, którzy maszerowali w Waszyngtonie, Londynie i RPA.

Dostęp do żywności

Kilka społeczenstwo obywatelskie organizacje krytykowały politykę MFW za jej wpływ na dostęp do żywności, zwłaszcza w krajach rozwijających się. W październiku 2008 r. były prezydent Stanów Zjednoczonych Bill Clinton wygłosił przemówienie do Organizacja Narodów Zjednoczonych z okazji Światowego Dnia Żywności, krytykując Bank Światowy i MFW za ich politykę dotyczącą żywności i rolnictwa:

Potrzebujemy Banku Światowego, MFW, wszystkich wielkich fundacji i wszystkich rządów, które przyznają, że przez 30 lat wszystko spaliliśmy, łącznie ze mną, gdy byłem prezydentem, powiedział Clinton. Myliliśmy się sądząc, że żywność jest jak inny produkt w handlu międzynarodowym i wszyscy musimy wrócić do bardziej odpowiedzialnej i zrównoważonej formy rolnictwa.

Na przykład międzynarodowy think tank „Foreign Policy in Focus” obwinił to, co nazwał powtarzającym się wzorcem w polityce rynku rolnego MFW. Destabilizacja chłopskich producentów przez dwukrotne uderzenie programów dostosowania strukturalnego MFW i Banku Światowego, które wypatroszyły inwestycje rządowe na wsi, a następnie masowy napływ subsydiowanych produktów rolnych z USA i Unii Europejskiej po porozumieniu WTO w sprawie rolnictwa podważyła otwarte rynki”.

Wpływ na zdrowie publiczne

Według badania PLOS Medicine z 2009 r. surowe warunki MFW spowodowały tysiące zgonów w Europie Wschodniej z powodu gruźlicy. W swojej książce z 2009 r. Zabójcze idee neoliberalizmu: jak MFW osłabił zdrowie publiczne i walkę z AIDS, naukowiec i autor Rick Rowden stwierdził, że tendencja Funduszu do premiowania utrzymania niskiej inflacji i minimalnych deficytów budżetowych zapobiegła rozwojowi krajów ze zwiększania długoterminowych inwestycji w infrastrukturę zdrowia publicznego. Rowden twierdzi, że konsekwencje były chronicznie niedofinansowane systemy zdrowia publicznego, które napędzały „drenaż mózgów” personelu medycznego, a wszystko to podważyło zdrowie publiczne i walkę z HIV/AIDS w krajach rozwijających się.

W 2016 roku dział finansów i rozwoju MFW opublikował raport „Neoliberalism: Oversold?” co, wychwalając niektóre aspekty „agendy neoliberalnej”, sugeruje, że Fundusz przesadza z polityką oszczędności fiskalnych i deregulacją finansową, które, jak twierdzą, pogorszyły zarówno kryzysy finansowe, jak i nierówności gospodarcze na całym świecie. Agenda neoliberalna kładzie nacisk na zwiększoną konkurencję – osiągniętą poprzez deregulację i otwarcie rynków krajowych, w tym rynków finansowych, na konkurencję zagraniczną oraz mniejszą rolę państwa – osiągniętą poprzez prywatyzację i ograniczenia zdolności rządów do obsługi deficytów fiskalnych i akumulacji dług.

Wpływ na środowisko

Polityka MFW została skrytykowana za utrudnianie zadłużonym krajom unikania zatwierdzania szkodliwych dla środowiska projektów – takich jak projekty związane z ropą naftową, węglem oraz niszczącymi lasy drzewnymi i rolniczymi – które generują dochody niezbędne do spłaty pożyczek.

Na przykład Ekwador musiał przeciwstawić się wielokrotnym zaleceniom MFW, aby zezwolić na zwiększenie produkcji drzewnej w celu ochrony swoich lasów deszczowych. MFW uznał ten paradoks w swoim raporcie z 2010 r. Financing the Response to Climate Change, w którym zaproponował utworzenie programu MFW Green Finance, mechanizmu wydawania specjalnych praw ciągnienia bezpośrednio w celu płacenia za zapobieganie szkodom klimatycznym i potencjalnie inną ochronę ekologiczną.

Źródła

• Dosman, J. Edgar. Życie i czasy Raula Prebischa, 1901-1 McGill-Queen University Press, 2008, ISBN-10: 0773534121.
• Stuckler, David. Programy Międzynarodowego Funduszu Walutowego a skutki gruźlicy w krajach postkomunistycznych. PLOS Medycyna , 22 lipca 2008, https://journals.plos.org/plosmedicine/article?id=10.1371/journal.pmed.0050143#.
• Rowden, Rick. Zabójcze idee neoliberalizmu: jak MFW podkopał zdrowie publiczne i walkę z AIDS. Zed Books, 2009, ISBN 978-1-84813-284-9.
• Ostry, Jonathan D. Neoliberalizm: Wyprzedane? Finanse i Rozwój MFW , czerwiec 2016, https://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/2016/06/pdf/ostry.pdf.
• Udland, Myles. MFW: Polityka gospodarcza ostatniej generacji mogła być kompletną porażką. Insider biznesowy , 27 maja 2016, https://www.businessinsider.com/imf-neoliberalism-warnings-2016-5.
• Bredenkamp, ​​Hugh. Finansowanie odpowiedzi na zmiany klimatu. Międzynarodowy Fundusz Walutowy , 25 marca 2010, https://www.imf.org/external/pubs/ft/spn/2010/spn1006.pdf.