Ile długu USA mają naprawdę Chiny?

I czy to naprawdę zła rzecz?

Jaka część USA jest własnością Chin? Odpowiedź na to pytanie wydaje się być stałym źródłem kontrowersji wśród amerykańskich przywódców politycznych i komentatorów medialnych. Prawdziwe pytanie brzmi: ile z całości NAS. dług robią Stany Zjednoczone rząd federalny zawdzięczamy chińskim pożyczkodawcom?

Szybka odpowiedź jest taka, że ​​od stycznia 2018 r. Chińczycy posiadali 1,17 bln USD długu USA, czyli około 19% wszystkich 6,26 bln USD w bonach skarbowych, banknotach i obligacjach posiadanych przez zagraniczne kraje. Brzmi to jak dużo pieniędzy – ponieważ tak jest – ale w rzeczywistości jest to nieco mniej niż 1,24 biliona dolarów, które Chiny posiadały w 2011 roku. Zrozumienie rzeczywistego zakresu i wpływu długu Ameryki wobec Chin wymaga bliższego przyjrzenia się tym ogromnym kwotom pieniędzy .

Rozbijanie długu USA i kto jest jego właścicielem

Wang Zhou - Basen/Getty Images

W 2011 r. całkowity dług USA wyniósł 14,3 biliona dolarów. Do czerwca 2017 r. dług wzrósł do 19,8 bln USD, a do stycznia 2018 r. miał osiągnąć 20 bln USD. Ponadto wielu ekonomistów twierdzi, że zgłoszony dług USA powinien obejmować co najmniej kolejne 120 bln USD w niesfinansowanych przyszłych zobowiązaniach – pieniądze, których rząd nie obecnie mają, ale są prawnie zobowiązane do płacenia ludziom w przyszłości.

Sam rząd faktycznie posiada niecałą jedną trzecią, około 5 bilionów dolarów, z 19,8 biliona długu publicznego w postaci funduszy powierniczych przeznaczonych na programy nakazane przez prawo, takie jak Zakład Ubezpieczeń Społecznych ,Medicare, oraz Medicaid i świadczenia dla weteranów. Tak, oznacza to, że rząd faktycznie pożycza pieniądze od siebie, aby sfinansować te i inne programy uprawnień. Finansowanie tych ogromnych rocznych IOU pochodzi z Departamentu Skarbu i Rezerwa Federalna .

Większość pozostałej części długu USA należy do inwestorów indywidualnych, korporacji i innych podmiotów publicznych – w tym wierzycieli zagranicznych, takich jak rząd chiński.

Wśród wszystkich tych zagranicznych wierzycieli, którym Ameryka jest winna pieniądze, prym wiodą Chiny z 1,17 biliona dolarów, a następnie Japonia z 1,07 biliona dolarów w styczniu 2018 roku.

Podczas gdy 4,8% udziału Japonii w długu USA jest tylko nieznacznie mniejsze niż 5,3% Chin, dług japoński rzadko przedstawiany jest w negatywnym świetle, podobnie jak dług Chin. Wynika to częściowo z tego, że Japonia jest postrzegana jako o wiele bardziej przyjazny kraj i dlatego, że w ciągu ostatnich kilku lat gospodarka Japonii rozwijała się wolniej niż chińska.

Dlaczego Chiny uwielbiają posiadać amerykański dług

Chińscy pożyczkodawcy zagarniają tak dużą część długu USA z jednego podstawowego powodu ekonomicznego: ochrony swojego juana powiązanego z dolarem.

Od momentu powstania System z Bretton Woods w 1944 roku wartość chińskiej waluty, juana, została powiązana lub powiązana z wartością dolara amerykańskiego. Pomaga to Chinom utrzymać koszty eksportowanych towarów, co sprawia, że ​​Chiny, jak każdy naród, mają lepsze wyniki w handlu międzynarodowym.

Ponieważ dolar amerykański jest uważany za jedną z najbezpieczniejszych i najbardziej stabilnych walut na świecie, ustalanie dolara pomaga chińskiemu rządowi utrzymać stabilność i wartość juana. W maju 2018 roku jeden chiński juan był wart około 0,16 dolara amerykańskiego.

W przypadku większości form zadłużenia USA, takich jak bony skarbowe, które podlegają wykupowi w dolarach amerykańskich, światowe zaufanie do dolara i ogólnie do amerykańskiej gospodarki pozostaje głównym zabezpieczeniem Chin dla juana.

Czy dług Ameryki wobec Chin jest naprawdę taki zły?

Podczas gdy wielu polityków lubi ze złością ogłaszać, że Chiny są właścicielami Stanów Zjednoczonych, ponieważ są właścicielami tak dużej części amerykańskiego długu, ekonomiści twierdzą, że twierdzenie to jest znacznie bardziej retoryczne niż fakty.

Na przykład krytycy twierdzą, że gdyby rząd chiński nagle wezwał – zażądał natychmiastowej spłaty – wszystkich zobowiązań rządu USA, gospodarka amerykańska zostałaby beznadziejnie sparaliżowana.

Po pierwsze, ponieważ amerykańskie papiery wartościowe, takie jak bony skarbowe, mają różne terminy zapadalności, Chińczycy nie mogliby wezwać ich wszystkich w tym samym czasie. Ponadto Departament Skarbu USA może pochwalić się możliwością bardzo szybkiego znalezienia nowych wierzycieli, gdy zajdzie taka potrzeba. Jak wskazują ekonomiści, inni wierzyciele prawdopodobnie ustawią się w kolejce, aby wykupić udział Chin w długu, w tym Rezerwa Federalna, która jest już właścicielem dwukrotnie większej części długu USA niż kiedykolwiek posiadały Chiny.

Po drugie, Chiny potrzebują rynków amerykańskich, aby kupować eksportowane przez nich towary. Poprzez sztuczne utrzymywanie wartości juana na niskim poziomie, rząd zmniejsza siłę nabywczą chińskiej klasy średniej, co sprawia, że ​​sprzedaż eksportu ma kluczowe znaczenie dla utrzymania gospodarki kraju w ruchu.

Gdy chińscy inwestorzy kupują produkty skarbu USA, pomagają zwiększać wartość dolara. Jednocześnie konsumenci amerykańscy mają zapewniony stały dopływ stosunkowo niedrogich chińskich produktów i usług.

Gospodarka Chin w skrócie

Gospodarka Chin napędzana jest produkcją i eksportem. Według US Census Bureau, Stany Zjednoczone cierpią z powodu znacznego deficytu handlowego z Chinami od 1985 roku, co oznacza, że ​​USA kupują więcej towarów i usług z Chin niż Chiny kupują od USA.

Chińscy eksporterzy otrzymują dolary amerykańskie za swoje towary sprzedawane do USA. Potrzebują jednak renminbi – oficjalnej waluty Chińskiej Republiki Ludowej – aby płacić swoim pracownikom i gromadzić pieniądze lokalnie. W błędnym kole sprzedają dolary amerykańskie, które otrzymują poprzez eksport, aby zdobyć renminbi, co zwiększa podaż dolarów amerykańskich i zwiększa popyt na renminbi, do tego stopnia, że ​​renminbi zajmuje ósme miejsce na liście najczęściej wymienianych walut na świecie od 2019.

W ramach głównej funkcji polityki pieniężnej chiński bank centralny, Ludowy Bank Chin (PBOC), aktywnie działa na rzecz zapobiegania tej nierównowadze między dolarem amerykańskim a renminbi na lokalnych rynkach. Kupuje dostępne nadwyżki dolarów amerykańskich od eksporterów i przekazuje im wymagane renminbi. PBOC może w razie potrzeby drukować renminbi. Ta interwencja LBCh skutkuje niedoborem dolarów amerykańskich, co zawyża ich kursy walutowe. To zmusza Chiny do gromadzenia dolarów amerykańskich jako rezerw walutowych (forex).

Chiny muszą utrzymać swój wzrost napędzany eksportem, aby wygenerować liczbę miejsc pracy potrzebną do utrzymania produktywnego zaangażowania ogromnej populacji. Ponieważ strategia ta jest uzależniona od eksportu – z czego ponad 452,58 miliarda dolarów trafiło do USA w 2020 r. – Chiny potrzebują coraz więcej renminbi, aby nadal mieć niższy kurs wymiany niż dolar amerykański, a tym samym oferować niższe ceny za swoje produkty eksport.

Jeśli LBCh przestanie się wtrącać, większość ekonomistów zgadza się, że renminbi sam się poprawi i zwiększy swoją wartość, przez co chiński eksport będzie droższy. Wynikająca z tego utrata działalności eksportowej doprowadziłaby do poważnego kryzysu bezrobocia w Chinach.

Według Rezerwa Federalna i Departament Skarbu Stanów Zjednoczonych, według stanu na marzec 2021 r. zagraniczne kraje posiadały łącznie 7,03 bln USD w amerykańskich skarbowych papierach wartościowych. Z łącznej liczby 7,03 bln USD posiadanych przez zagraniczne kraje największy udział posiadały Japonia i Chiny kontynentalne. Chiny posiadały 1,1 biliona dolarów amerykańskich w amerykańskich papierach wartościowych. Japonia posiadała 1,24 biliona dolarów amerykańskich. Inni zagraniczni posiadacze to kraje eksportujące ropę i karaibskie centra bankowe.