Stagflacja gospodarcza w kontekście historycznym

H. Armstrong Roberts/ClassicStock/Getty Images

Termin „stagflacja” — ekonomiczny stan zarówno utrzymującej się inflacji, jak i stagnacji działalności gospodarczej (tj. recesja ) wraz z rosnącą stopą bezrobocia — dość trafnie opisało nową niemoc gospodarczą lat 70-tych.

Stagflacja w latach 70.

Wydawało się, że inflacja żywi się samą sobą. Ludzie zaczęli oczekiwać dalszego wzrostu cen towarów, więc kupowali więcej. To się zwiększyłożądaniepodniosły ceny, co doprowadziło do żądań wyższych płac, co spowodowało, że ceny nadal wzrosły w ciągłej spirali wzrostowej. Umowy o pracę coraz częściej zawierały automatyczne klauzule kosztów utrzymania, a rząd zaczął uzależniać niektóre płatności, na przykład te na ubezpieczenie społeczne, od Indeksu Cen Konsumpcyjnych, najbardziej znanego wskaźnika inflacji.

Chociaż te praktyki pomogły pracownikom i emerytom radzić sobie z inflacją, utrwalały inflację. Coraz większe zapotrzebowanie rządu na fundusze spowodowało wzrost deficyt budżetowy i doprowadziło do większych pożyczek rządowych, co z kolei podniosło stopy procentowe i jeszcze bardziej zwiększyło koszty dla firm i konsumentów. Przy wysokich kosztach energii i wysokich stopach procentowych inwestycje przedsiębiorstw osłabły, a bezrobocie wzrosło do niewygodnych poziomów.

Reakcja prezydenta Jimmy'ego Cartera

W desperacjii, Prezydent Jimmy Carter (1977-1981) próbował zwalczyć słabość ekonomiczną i bezrobocie poprzez zwiększenie wydatków rządowych i ustanowił dobrowolne wytyczne dotyczące płac i cen, aby kontrolować inflację. Oba były w dużej mierze nieudane. Być może bardziej udany, ale mniej dramatyczny atak na inflację obejmował „deregulację” wielu branż, w tym linii lotniczych, transportu ciężarowego i kolei.

Branże te były ściśle regulowane, a rząd kontrolował trasy i opłaty. Poparcie dla deregulacji trwało poza administracją Cartera. W latach 80. rząd złagodził kontrolę stóp procentowych banków i usług telefonii międzymiastowej, aw latach 90. złagodził regulację lokalnych usług telefonicznych.

Wojna z inflacją

Najważniejszym elementem wojny z inflacją był Zarząd Rezerwy Federalnej , które mocno ograniczyło podaż pieniądza począwszy od 1979 roku. Odmawiając dostarczania całego pieniądza, jakiego potrzebowała zrujnowana inflacja gospodarka, Fed spowodował wzrost stóp procentowych. W rezultacie wydatki konsumentów i kredyty biznesowe gwałtownie spadły. Gospodarka wkrótce popadła w głęboką recesję, zamiast wychodzić ze wszystkich aspektów istniejącej stagflacji.

Ten artykuł został zaadaptowany z książki „Zarys gospodarki Stanów Zjednoczonych” autorstwa Conte i Karra i został zaadaptowany za zgodą Departamentu Stanu USA.