Wszyscy jesteśmy teraz keynesistami: ekonomiczne skutki wielkiego kryzysu

A mapa projektów Public Works Administration (PWA) w Stanach Zjednoczonych w erze New Deal, za pośrednictwem Penn State University

Wielki Kryzys (1929-39) był erą głębokiej depresji ekonomicznej, która trwale zmieniła sposób postrzegania przez rządy polityki gospodarczej, opieki społecznej i bezrobocia. Przed Wielkim Kryzysem interwencja rządu w gospodarce była minimalna. Ta era przed depresją, często określana jako laissez-faire ekonomii, widziała silne podejrzenia wobec interwencji rządu i regulacji polityki socjalnej, bankowej i zatrudnienia. Jednak nadmiernie rozbudowany system bankowy, nieoczekiwanie tragiczne i długotrwałe skutki gospodarcze krachu na giełdzie w 1929 r. i wynikająca z niego depresja gospodarcza, wkrótce zmobilizowały większość decydentów wokół radykalnie nowej koncepcji promowanej przez brytyjskiego ekonomistę Johna Maynarda Keynesa: wykorzystanie funduszy rządowych do stymulowania wydatków i zmniejszyć bezrobocie, nawet jeśli wymaga to deficytu.

Przed Wielkim Kryzysem

Prezydent Herbert Hoover (1929-1933) z radiem , za pośrednictwem Biografii online

Przed Wielkim Kryzysem większość Zachodu przeżywała boom gospodarczy znany dziś jako Ryczące Dwudziestki . Po krótkiej recesji po I wojnie światowej Epoka prohibicji Lata 20. przyniosły silny wzrost gospodarczy w połączeniu z popularnymi nowymi towarami konsumpcyjnymi, takimi jak samochody, radia i filmy. Wraz z boomem gospodarczym i łatwym przepływem pieniędzy, wiele osób widziało niewielką potrzebę interwencji rządu w obszarach takich jak bezrobocie, opieka społeczna, polityka pracy oraz bankowość i inwestycje. Historycznie rzecz biorąc, nadzór federalny w tych obszarach był niewielki. Pojawił się opór wobec pomysłu, aby rząd federalny robił rzeczy, które nie zostały wyraźnie określone w konstytucji USA. W Waszyngtonie pro-biznesowe republikańskie administracje, kierowane przez prezydentów Calvina Coolidge'a i Herberta Hoovera, nie zajmowały się pytaniami o to, co zrobić w przypadku załamania gospodarczego.

Czarny wtorek

Zaniepokojeni obywatele stojący przed giełdą nowojorską w Czarny Wtorek (28 października 1929 r.) , za pośrednictwem Historii Rezerwy Federalnej

Nowa technologia, która napędzała wydatki konsumentów w latach dwudziestych, napędzała również wzrost inwestycji na giełdzie. Pod koniec lat dwudziestych zwykli obywatele mogli łatwo kupować i sprzedawać akcje korporacyjne i robili to z zapałem. Niestety, wiele osób i firm zainwestowało lekkomyślnie przez kupowanie na marżę . Oznaczało to pożyczanie pieniędzy na zakup akcji i spłatę pożyczki, gdy sprzedali akcje z zyskiem. Podobnie rozwijająca się gospodarka doprowadziła również do wzrostu zakupów na kredyt, termin oznaczający pożyczanie pieniędzy na zakup towarów i usług (w przeciwieństwie do akcji i obligacji). Ponieważ gospodarka rozwijała się w szybkim tempie, wielu uważało, że będzie się rozwijało nadal i będzie łatwo spłacać wszelkie pożyczki przy rosnących dochodach i zyskach z inwestycji. Niestety, 28 października 1929 r. giełda nowojorska przeżyła dramatyczny upadek. Ten pamiętny dzień, znany jako Czarny wtorek , inwestorzy wpadli w panikę i szybko sprzedali swoje akcje, co jeszcze bardziej podsyciło załamanie.

Upadek giełdy staje się wielkim kryzysem: bankructwo

Bieg bankowy w grudniu 1930 r. , za pośrednictwem Chicago Booth Review

Czy podoba Ci się ten artykuł?

Zapisz się do naszego bezpłatnego cotygodniowego biuletynuDołączyć!Ładowanie...Dołączyć!Ładowanie...

Sprawdź swoją skrzynkę odbiorczą, aby aktywować subskrypcję

Dziękuję Ci!

Wielu inwestorów straciło wszystko w wyniku upadku z 1929 roku, a straty rozprzestrzeniły się z powodu nadmiernie rozbudowanego systemu bankowego. Podczas laissez-faire W tamtych czasach istniało niewiele ograniczeń co do tego, ile depozytów klientów mogą pożyczać banki. Kryzysy i upadki bankowe miały miejsce, gdy kredytobiorcy nie mogli spłacić kredytów, a wiele banków znalazło się bez pieniędzy, których zwrotu żądali deponenci. W latach po Czarnym Wtorku wiele banków upadło i zabrało ze sobą pieniądze deponentów. Obawiając się, że ich bank może zbankrutować, deponenci zaroili się od banków w biegi bankowe , starając się jak najszybciej wyciągnąć gotówkę.

Niestety banki nie przechowują znacznego procentu wszystkich depozytów w formie gotówki, co oznacza, że ​​w przypadku paniki na bank łatwo mogą jej zabraknąć. W pierwszych dniach Wielkiego Kryzysu banki trzymały jeszcze mniej gotówki w kasie. W całym kraju paniki bankowe szybko zniszczyły banki i spowodowały zamrożenie kredytu – nikt nie mógł uzyskać więcej kredytów.

Kryzysy bankowe przeradzają się w wielki kryzys: bezrobocie gwałtownie rośnie

Bezrobocie w Stanach Zjednoczonych, 1930-1945 , przez Uniwersytet Stanowy w San Jose

Ponieważ kredyt nie był dostępny, wiele firm i branż, które opierały się na pożyczkach, zostało zmuszonych do ograniczenia lub całkowitego zamknięcia. Ci, którzy wcześniej zaciągnęli kredyty, stwierdzili, że są one w całości wymagane przez zdesperowane banki. Gospodarka, która pod koniec lat dwudziestych płynęła gładko na kredyt, sprawiła, że ​​wszyscy domagali się gotówki, ale nie było zbyt wiele do zrobienia. Firmy zwolniły tysiące pracowników i nikt nie zatrudniał.

W tamtym czasie nie istniały federalne programy pomocy bezrobotnym, a pomoc bezrobotnym była w dużej mierze pozostawiony lokalnym organizacjom charytatywnym . Niestety, te lokalne organizacje charytatywne zostały szybko przytłoczone, pozostawiając większość bezrobotnych bez żadnej ulgi. Ponadto, gdy ktoś stracił pracę, nie było dochodu, aby kontynuować zakupy, co doprowadziło do upadku innych firm, ponieważ większość wydatków dramatycznie spadła. Ten bolesny efekt domina wkrótce rozprzestrzenił się w całym kraju. Do 1933 roku bezrobocie osiągnęło oszałamiające 25%, co pozostaje rekordem.

Bezrobocie prowadzi do cierpienia: bezdomność i Hooverville

Chata Hooverville w 1938 r. , za pośrednictwem Biblioteki Kongresu

Ponieważ bezrobocie gwałtownie wzrosło, ale nie istniały programy mające pomóc bezrobotnym w utrzymaniu jakiejś formy dochodu, wiele osób straciło domy, gdy nie mogli dalej spłacać czynszu lub spłacać kredytu hipotecznego. Tak jak niewiele było programów rządowych mających na celu pomoc bezrobotnym, tak niewiele było programów pomocy przy udzielaniu kredytów hipotecznych lub pomocy najemcom. W miastach wielu ludzi, którzy stracili domy, zaczęło gromadzić się w obozach dla bezdomnych i budować prymitywne szałasy z wyrzuconych materiałów. Obozy te stały się znane jako Hooverville ze względu na niepopularność prezydenta Herberta Hoovera, którego wielu Amerykanów obwiniało o brak pomocy rządowej. Termin ten ujawnił rosnące zapotrzebowanie opinii publicznej na działania rządu federalnego w celu zwalczania bezrobocia, bezdomności i przywrócenia zaufania do systemu bankowego. Oprócz upadłości banków spowodowanych panikami bankowymi, fakt, że banki przejmowały domy obywateli, jeszcze bardziej zwiększył nieufność Amerykanów do banków.

Jedna z burz piaskowych ery Dust Bowl z początku i połowy lat 30. XX wieku, przez Centrum Dziedzictwa Kansas

Równocześnie z upadkami banków i rosnącym bezrobociem, Środkowy Zachód został dotknięty katastrofalnym Miska pyłu na początku lat 30. XX wieku. Poważna susza w połączeniu z dziesięcioleciami złego gospodarowania glebą doprowadziła do ogromnych burz piaskowych, które zrujnowały gospodarstwa, zniszczyły mienie, a nawet spowodowały, że ludzie tracą życie . W rezultacie wielu rolników na Wielkich Równinach straciło swoje farmy i przeniosło się na zachód, stając się praktycznie bezdomnymi. Słynna powieść amerykańska Grona gniewu , opublikowany w 1939 roku przez Johna Steinbecka, przedstawia los rolników z Oklahomy, którzy zostali zmuszeni do opuszczenia swojej ziemi i musieli przenieść się do Kalifornii. Niestety w tym czasie zmagań wielu nie doceniało bezdomnych i bezrobotnych przybywających do ich miast w poszukiwaniu pracy. Kalifornia uchwaliła nawet prawo – później uznane za niekonstytucyjne – że kryminalizowany pomaganie biednym ludziom w przeprowadzce do stanu!

Zmiana polityki gospodarczej: Franklin D. Roosevelt obiecuje nowy ład

Franklin D. Roosevelt zaproponował podjęcie zdecydowanych działań federalnych w celu złagodzenia Wielkiego Kryzysu , za pośrednictwem Uniwersytetu Waszyngtońskiego

Chociaż wszyscy wiedzieli, że recesja gospodarcza jest strasznie bolesna, na początku Wielkiego Kryzysu obiegowa opinia głosiła, że ​​rząd powinien jak najmniej interweniować w gospodarkę. Według klasyczna teoria ekonomii , który był wówczas najbardziej popularny, interwencja rządu nie była konieczna, aby bezrobocie wróciło do normy. Wysiłki rządu na rzecz zmniejszenia bezrobocia, regulacji banków i zakwaterowania bezdomnych mogą być wyśmiewane jako socjalistyczne i autorytarne. Jednak do 1932 r. Kryzys tylko się pogorszył, osłabiając wiarę społeczeństwa w laissez-faire polityka gospodarcza i mądrość ekonomii klasycznej.

Demokratyczny kandydat na prezydenta Franklin D. Roosevelt, gubernator Nowego Jorku, zdobył nominację swojej partii i obiecał nowy ład dla narodu amerykańskiego 2 lipca. Oświadczył, że pod jego kierownictwem rząd federalny weźmie na siebie znacznie większą odpowiedzialność za szerszy dobrobyt publiczny. Oznaczałoby to wydawanie dolarów federalnych – wielu dolarów – na stymulowanie gospodarki. Wyborcy zdecydowanie się zgodzili i Roosevelt, potocznie znany jako FDR, wygrał wybory prezydenckie w 1932 r., miażdżąc ziemię nad oblężonym Hooverem.

Nowa teoria ekonomiczna: ekonomia keynesowska

John Maynard Keynes, angielski ekonomista , przez wizję

Angielski ekonomista John Maynard Keynes poparł plan FDR dotyczący przywrócenia dobrobytu w Stanach Zjednoczonych. Keynes się nie zgodził że gospodarki rynkowe mogą po prostu czekać na przywrócenie równowagi, co słusznie zadeklarował: ekonomia klasyczna . Keynes skrytykował powszechnie przekonanie klasycznych ekonomistów, że bezrobocie powróci do normy na dłuższą metę, stwierdzając, że na dłuższą metę wszyscy jesteśmy martwi . Ekonomia keynesowska nalegała, aby rząd mógł zmniejszyć bezrobocie i utrzymać wzrost gospodarczy poprzez bezpośrednią stymulację wydatków. Rząd federalny mógłby wykorzystać politykę fiskalną lub celową korektę wydatków rządowych i podatków, aby zwiększyć przepływ pieniędzy. Pieniądze wydane przez rząd przepłynęłyby przez konsumentów i prywatne firmy, pozwalając tym firmom zatrudniać bezrobotnych obywateli i leczyć recesyjne nieszczęścia. Keynes odrzucał tradycyjne przekonania ekonomiczne, takie jak corocznie zrównoważone budżety i standard złota, twierdząc, że uwolnienie przepływu pieniędzy jest najważniejsze i jest jedynym sposobem na złagodzenie poważnej recesji. Rządy mogły wydawać więcej pieniędzy niż obecnie, zaciągając dług, co jest praktyką znaną jako wydawanie deficytu, i spłacać dług później, gdy gospodarka znów będzie prosperować.

Sukces New Deal i keynesowskiej ekonomii

Franklin D. Roosevelt na szlaku kampanii 1940 , przez Bibliotekę i Muzeum Prezydenckie Franklina D. Roosevelta

Wierzenia Keynesa i FDR okazały się skuteczne w złagodzeniu Wielkiego Kryzysu. Franklin D. Roosevelt uchwalił swoją politykę New Deal po objęciu urzędu w marcu 1933 roku i wydał miliardy dolarów na budowę nowej infrastruktury. Agencje New Deal wykorzystywały fundusze federalne do budowy autostrad, parków, gmachów sądowych i innych struktur publicznych. Do pracy przy tych projektach zatrudniono miliony mężczyzn, co znacznie zmniejszyło bezrobocie. Ponadto FDR i Kongres uchwaliły ustawy federalne regulujące obrót bankami i papierami wartościowymi (akcjami i obligacjami), aby chronić konsumentów.

Stany Zjednoczone zrezygnowały ze standardu złota, aby stworzyć nowy pieniądz: banknot dolarowy nie musiał już być wspierany określoną ilością złota. Aby pomóc finansowo osobom starszym, z których wielu straciło oszczędności, gdy bank upadł, w 1935 r. utworzono Social Security Administration i jej program o tej samej nazwie. Inicjatywy Roosevelta były bardzo popularne wśród opinii publicznej, a on wygrał reelekcję przez osunięcie się ziemi w 1936 r. .

Pod koniec dekady programy New Deal znacznie uzdrowiły amerykańską gospodarkę. I chociaż krytycy skarżyli się, że FDR próbował… chwycić za dużo mocy dla siebie i władzy wykonawczej rządu federalnego jego polityka fiskalna była bardzo popularna. W rezultacie wygrał bezprecedensową trzecią kadencję jako prezydent w 1940 roku.

Wszyscy jesteśmy teraz keynesistami

Prezydent Richard Nixon oświadczył: „Wszyscy jesteśmy keynesistami w 1971 roku” , za pośrednictwem Fundacji Richarda Nixona

Ogromny wzrost wydatków federalnych podczas II wojny światowej (1941-45) ostatecznie zakończył Wielki Kryzys. Jednak pozytywne doświadczenia gospodarcze na świecie z ekonomią keynesowską i wydatki deficytowe utrzymały tę politykę na pierwszym planie. Na przykład Stany Zjednoczone wydały miliardy na infrastrukturę federalną w latach pięćdziesiątych, budując system autostrad międzystanowych . Wydatki federalne na programy socjalne wzrosły w latach 60. za prezydenta Lyndona Johnsona Wielkie Społeczeństwo inicjatywy. Dotacje do rządów stanowych i miejskich znacznie się rozszerzyły, począwszy od lat 60. XX wieku, pomagając finansować lokalne projekty, które stymulowały lokalne gospodarki. Słynny prezydent republikański Richard Nixon w 1971 roku zadeklarował: wszyscy jesteśmy teraz keynesistami , przypominając o znaczeniu rządowej stymulacji i regulacji gospodarki. Chociaż krytycy regularnie krytykują nadmierne wydatki rządowe, keynesowska teoria ekonomiczna i polityka New Deal szybko wracają na znaczenie, gdy tylko nadejdzie recesja.

Ekonomiczne skutki wielkiego kryzysu dzisiaj

Porównanie wydatków stymulacyjnych rządu federalnego w okresie recesji Wielkiej Recesji w latach 2008-2010 i Covid Recesji w latach 2020-2021 , za pośrednictwem Komitetu ds. Odpowiedzialnego Budżetu Federalnego (CRFB)

Do dziś ekonomia keynesowska, potwierdzona sukcesami Nowego Ładu, pozostaje popularna zarówno wśród polityków demokratycznych, jak i republikańskich w Waszyngtonie. Podczas ostatnich Recesja COVID , zarówno prezydent republikański Donald Trump w 2020 r., jak i prezydent Demokratów Joe Biden w 2021 r. wydali dolary federalne na stymulowanie amerykańskiej gospodarki poprzez wydawanie czeków bezpośrednio obywatelom.

Podsumowując, reformy gospodarcze spowodowane rozpaczliwymi cieśninami Wielkiego Kryzysu pozostają dziś popularnymi narzędziami do utrzymania dobrobytu i zmniejszenia bezrobocia. Ekonomiczne skutki Wielkiego Kryzysu można zobaczyć w dzisiejszych federalnych grantach i projektach infrastrukturalnych, zasadach i przepisach nakładanych na branżę bankową i inwestycyjną oraz prawo pracy które zakazują pracy dzieci i wymagają płacy minimalnej i płacy za nadgodziny dla pracowników. Nawet najbardziej konserwatywni pod względem fiskalnym politycy nigdy nie opowiadają się poważnie za powrotem do… laissez-faire zasady, ostatnio doświadczane przed Czarnym Wtorkiem. W wyniku Wielkiego Kryzysu firma aktywna fiskalnie Amerykański rząd federalny jest tutaj aby zostać.