Historia ratowania finansowego rządu USA
Załamanie rynku finansowego w 2008 r. nie było wydarzeniem solowym, chociaż jego skala naznacza ją dla książek historycznych. W tym czasie był to ostatni z serii kryzysów finansowych, w których firmy (lub podmioty rządowe) zwróciły się do wujka Sama, aby uratować sytuację. Inne kluczowe wydarzenia obejmują:
- 1907: Uruchom na trustach: ostatnie dni deregulacji
- 1929: Krach na giełdzie i wielki kryzys: Chociaż krach na giełdzie sam w sobie nie spowodował Wielkiego Kryzysu, przyczynił się do tego.
- 1971: Lockheed Aircraft zostaje uciskany przez bankructwo Rolls Royce'a.
- 1975: Prezydent Ford mówi „nie” NYC
- 1979: Chrysler: rząd USA popiera pożyczki udzielane przez prywatne banki w celu ratowania miejsc pracy
- 1986: Oszczędności i pożyczki nie powiodły się w latach setnych po deregulacji
- 2008: Fannie Mae i Freddie Mac wchodzą w spiralę spadkową
- 2008: AIG zwraca się do Wujka Sama po wtórnym kryzysie hipotecznym
- 2008: Prezydent Bush wzywa Kongres do udzielenia pomocy finansowej w wysokości 700 miliardów dolarów
Czytaj dalej, aby uzyskać więcej informacji na temat ratowania rządów w ciągu ostatniego stulecia.
01 z 06Panika 1907
Getty Images/Biblioteka Kongresu ' id='mntl-sc-block-image_2-0-1' />
Getty Images/Biblioteka Kongresu
Panika z 1907 roku była ostatnią i najcięższą paniką bankową „Ery Bankowości Narodowej”. Sześć lat później Kongres utworzył Rezerwa Federalna . ze Skarbu USA i miliony od Johna Pierponta (J.P.) Morgana, J.D. Rockefellera i innych bankierów.
Suma: 73 miliony dolarów (ponad 1,9 miliarda dolarów w 2019 r.) z Departamentu Skarbu USA i miliony od Johna Pierponta (J.P.) Morgana, J.D. Rockefellera i innych bankierów.
Tło: W „erze bankowości narodowej” (1863-1914) Nowy Jork był prawdziwym centrum finansowego wszechświata kraju. Panika z 1907 roku była spowodowana brakiem zaufania, cechą charakterystyczną każdej paniki finansowej. 16 października 1907 r. F. Augustus Heinze próbował opanować akcje United Copper Company; kiedy mu się nie powiodło, jego deponenci próbowali wyciągnąć pieniądze z jakiegokolwiek „zaufania” z nim związanego. Morse bezpośrednio kontrolował trzy banki krajowe i był dyrektorem czterech innych; po jego nieudanej ofercie dla United Copper został zmuszony do ustąpienia ze stanowiska prezesa Mercantile National Bank.
Pięć dni później, 21 października 1907 roku, „National Bank of Commerce ogłosił, że przestanie rozliczać czeki dla Knickerbocker Trust Company, trzeciego co do wielkości trustu w Nowym Jorku”. Tego wieczoru J.P. Morgan zorganizował spotkanie finansistów, aby opracować plan opanowania paniki.
Dwa dni później ogarnęła panika Trust Company of America, druga co do wielkości firma powiernicza w Nowym Jorku. Tego wieczoru sekretarz skarbu George Cortelyou spotkał się z finansistami w Nowym Jorku. „Między 21 października a 31 października Skarb Państwa zdeponował łącznie 37,6 miliona dolarów w bankach narodowych Nowego Jorku i przekazał 36 milionów dolarów w niewielkich rachunkach na pokryciebiegnie.
W 1907 r. istniały trzy rodzaje „banków”: banki narodowe, banki państwowe i mniej regulowany „trust”. Trusty – zachowując się podobnie jak dzisiejsze banki inwestycyjne – doświadczyły bańki: aktywa wzrosły o 244 procent od 1897 do 1907 (396,7 miliona dolarów do 1,394 miliarda dolarów). W tym okresie aktywa banków krajowych prawie się podwoiły; aktywa banków państwowych wzrosły o 82 proc.
Panikę wywołały inne czynniki: an spowolnienie gospodarcze , spadek na giełdzie i napięty rynek kredytowy w Europie.
02 z 06
Krach na giełdzie w 1929 r.
Getty Images/Icon Communications' id='mntl-sc-block-image_2-0-7' /> Getty Images/Icon Communications
The Wielka Depresja wiąże się z Czarny wtorek , krach giełdowy z 29 października 1929 r., ale kraj wszedł w recesję na kilka miesięcy przed krachem.
Pięcioletnia hossa osiągnęła szczyt 3 września 1929 r. W czwartek 24 października w obrocie sprzedano rekordową liczbę 12,9 mln akcji, co odzwierciedla panikę wyprzedaży. W poniedziałek 28 października spanikowani inwestorzy kontynuowali próby sprzedaży akcji; Dow odnotował rekordową stratę 13%. We wtorek 29 października 1929 w obrocie sprzedano 16,4 miliona akcji, bijąc czwartkowy rekord; Dow stracił kolejne 12%.
Całkowite straty w ciągu czterech dni: 30 miliardów dolarów (ponad 440 miliardów dolarów w dolarach z 2019 roku), 10-krotność budżetu federalnego i więcej niż wydane przez USA Pierwsza Wojna Swiatowa (szacunkowo 32 miliardy dolarów). Katastrofa spowodowała również utratę 40 procent papierowej wartości akcji zwykłych. Chociaż był to katastrofalny cios, większość uczonych nie wierzy, że sam krach na giełdzie wystarczył, by wywołać Wielki Kryzys.
03 z 06
Dofinansowanie Lockheed
Getty Images/Bettmannzaproponował nowy duży luksusowy odrzutowiec L-1011 w 1967 roku' id='mntl-sc-block-image_2-0-12' /> Model nowego, dużego luksusowego odrzutowca, L-1011, zaproponowanego przez Lockheed w 1967 roku. Getty Images/Bettmann
Koszt netto : Brak (gwarancje kredytowe)
W latach 60. Lockheed próbował rozszerzyć swoją działalność z samolotów obronnych na samoloty komercyjne . W rezultacie powstał L-1011, który okazał się albatrosem finansowym. Lockheed miał podwójne kłopoty: spowolnienie gospodarcze i porażkę swojego głównego partnera, Rolls Royce'a. Producent silników samolotowych wszedł w zarząd komisaryczny z rządem brytyjskim w styczniu 1971 roku.
Argument za ratowaniem opierał się na miejscach pracy (60 tys. w Kalifornii) i konkurencji w samoloty obronne (Lockheed, Boeing i McDonnell-Douglas).
W sierpniu 1971 r. Kongres uchwalił ustawę o gwarancjach pożyczek w nagłych wypadkach, otwierając drogę do 250 milionów dolarów (ponad 1,5 miliarda dolarów w dolarach z 2019 r.) w postaci gwarancji kredytowych (pomyśl o tym jako o podpisaniu noty). Lockheed zapłacił Skarbowi USA 5,4 miliona dolarów opłat w latach podatkowych 1972 i 1973. Łącznie zapłacone opłaty wyniosły 112 milionów dolarów.
Ratowanie Nowego Jorku
Getty Images/Bettmann' id='mntl-sc-block-image_2-0-18' /> Getty Images/Bettmann
Suma: Linia kredytowa; spłacona wraz z odsetkami
Tło : W 1975 roku Nowy Jork musiał pożyczyć dwie trzecie swojego budżetu operacyjnego, 8 miliardów dolarów. Prezydent Gerald Ford odrzucił apel o pomoc. Pośrednim zbawicielem był miasto Związek Nauczycieli , który zainwestował 150 milionów dolarów ze swoich funduszy emerytalnych, a także refinansował dług w wysokości 3 miliardów dolarów.
W grudniu 1975 r., po tym, jak przywódcy miast zaczęli rozwiązywać kryzys, Ford podpisał nowojorską ustawę o sezonowym finansowaniu, przedłużenie linii kredytowej dla Miasta do 2,3 mld USD (ponad 10 mld USD w 2019 r.). Ministerstwo Skarbu USA zarobiło około 40 milionów dolarów na odsetkach. Później prezydent Jimmy Carter podpisał ustawę o gwarancjach kredytowych w Nowym Jorku z 1978 roku; ponownie Skarb USA uzyskał odsetki.
Ratowanie Chryslera
Getty Images/Obrazy dziedzictwa' id='mntl-sc-block-image_2-0-23' /> 1979 Chrysler Cordoba 300 SE. Getty Images/Obrazy dziedzictwa
Koszt netto : Brak (gwarancje kredytowe)
Był rok 1979. Jimmy Carter był w Białym Domu. G. William Miller był sekretarzem skarbu. A Chrysler miał kłopoty. Czy rząd federalny pomógłby uratować producenta samochodów numer trzy w kraju?
W 1979 roku Chrysler był 17 co do wielkości przedsiębiorstwem produkcyjnym w kraju, zatrudniającym 134 000 pracowników, głównie w Detroit. Potrzebowała pieniędzy, aby zainwestować w oprzyrządowanie oszczędnego samochodu, który mógłby konkurować z samochodami japońskimi. 7 stycznia 1980 r. Carter podpisał Ustawę o Gwarancji Kredytowej Chryslera (Public Law 86-185), pakiet pożyczki o wartości 1,5 mld USD (ponad 5,1 mld USD w 2019 r.). Pakiet przewidywał gwarancje kredytowe (takie jak podpisanie pożyczki), ale rząd USA miał również nakaz zakupu 14,4 miliona akcji. W 1983 roku rząd USA odsprzedał nakazy z powrotem Chryslerowi za 311 milionów dolarów.
Ratowanie oszczędności i pożyczek
Getty Images/Andrii Yalanskyi' id='mntl-sc-block-image_2-0-28' /> Getty Images/Andrii Yalanskyi
The Kryzys oszczędnościowo-kredytowy (S&L) lat 80. i 90. przyniosły upadki ponad 1000 kas oszczędnościowo-pożyczkowych.
Całkowite autoryzowane finansowanie RTC, 1989-1995: 105 miliardów USD
Całkowity koszt sektora publicznego (szacunki FDIC), 1986-1995: 123,8 mld USD
Według FDIC kryzys oszczędności i pożyczek (S&L) w latach 80. i wczesnych 90. spowodował największy upadek amerykańskich instytucji finansowych od czasu Wielkiego Kryzysu.
Oszczędności i pożyczki (S&L) lub kasy oszczędnościowe pierwotnie służyły jako lokalne instytucje bankowe zajmujące się oszczędnościami i kredytami hipotecznymi. Federalnie czarterowane S&L mogą udzielać ograniczonego zakresu rodzajów pożyczek.
W latach 1986-1989 Federalna Korporacja Ubezpieczeń Oszczędnościowych i Pożyczkowych (FSLIC), ubezpieczyciel branży oszczędnościowej, zamknęła lub w inny sposób rozwiązała 296 instytucji o łącznych aktywach w wysokości 125 miliardów dolarów. Jeszcze bardziej traumatyczny okres nastąpił po uchwaleniu w 1989 r. ustawy o naprawie i egzekwowaniu reformy instytucji finansowych (FIRREA), która utworzyła spółkę Resolution Trust Corporation (RTC) w celu „rozwiązania” niewypłacalnych S&L. Do połowy 1995 r. RTC rozwiązało dodatkowe 747 oszczędności o łącznych aktywach w wysokości 394 miliardów dolarów.
Oficjalne prognozy Skarbu i RTC dotyczące kosztów uchwał RTC wzrosły z 50 miliardów dolarów w sierpniu 1989 r. do przedziału od 100 miliardów do 160 miliardów dolarów w szczytowym momencie kryzysu w czerwcu 1991 r. Na dzień 31 grudnia 1999 r. kryzys oszczędności kosztowało podatników około 124 miliardów dolarów, a branża oszczędnościowa kolejne 29 miliardów, co oznacza szacunkową całkowitą stratę w wysokości około 153 miliardów dolarów.
Czynniki przyczyniające się do kryzysu:
- Stopniowe wycofywanie i ostateczna eliminacja na początku lat 80. Regulacji Rezerwy Federalnej Q
- W latach 80. stanowa i federalna deregulacja instytucji depozytowych, która pozwoliła bankom depozytowym wejść na nowe, ale bardziej ryzykowne rynki kredytowe
- Deregulacja nastąpiła bez towarzyszącego wzrostu zasobów egzaminacyjnych (przez kilka lat zasoby egzaminatorów faktycznie się zmniejszały)
- Zmniejszone regulacyjne wymogi kapitałowe
- Rozwój w latach 80. rynku depozytów brokerskich. Depozyt maklerski „uzyskuje się od lub za pośrednictwem lub pomocy brokera depozytów”. Depozyty maklerskie spadły poniżej obserwacja w krachu na Wall Street w 2008 roku.
- OGIEŃ historia legislacyjna od Tomasza. Głosowanie w Izbie, 201-175; Senat uzgodniony przez Wydział Głosowania. W 1989 roku Kongres był kontrolowany przez Demokratów ; nagrane głosy imienne wydają się być stronnicze.